尚福林讲话露玄机：明年牛市分阶段 4月份是利空

市场分析人士指出，尚主席的讲话暗示明年被机构与投资者看好的慢牛行情可能演变为几个阶段性的疯牛行情，其中又以一季度最值得关注。

前日，中国证监会主席尚福林在“2007中国金融论坛”上就明年证券市场的主要工作发表了重要讲话，市场分析人士指出，尚主席的讲话暗示明年被机构与投资者看好的慢牛行情可能演变为几个阶段性的疯牛行情，其中又以一季度最值得关注。

明年市场压力不轻

分析人士指出，尽管目前机构对明年的行情点数有分歧，但在看好这一问题上分歧很小，但实际上，从尚主席的讲话中可以看出，明年市场的压力非常大，包括全流通解禁高潮、创业板、股指期货、扩容等压力。尚主席在讲话中明确提出，“优化市场结构，积极推进多层次市场体系建设。继续稳步扩大股票市场规模，缓解市场供求矛盾。认真做好创业板上市资源、技术系统及制度设计准备等工作，加快创业板建设。”“积极稳妥发展期货市场，推动股指期货平稳推出。”其中特别值得注意的是“深入开展投资者教育的工作，提高针对性和有效性。”而每一位投资者都清楚的记得，今年两次投资者风险教育让自己受到的损失。但由于指数大跌刚刚过去，因此，投资者教育一季度再讲的可能性不大。

扩容压力一季度最小

分析人士认为，尽管明年市场压力较大，但一季度相对压力较轻，这其中既包括了假期因素，也包括了人事变动因素，即便证监会发审委春节不休息，新股包括解禁股的压力仍是较小的。

人事变动对股市影响大

市场人士进一步指出，由于物价、房价目前仍然高企，因此，明年宏观调控将更严格，但从目前政策基本面看，明年宏调的方式将发生重大改变，而这一重大改变的任务就交给新一代金融界管理层，因此，明年3月两会的人事变动最值得市场关注。“新官上任三把火”，但即便这些新官要动手，也只能在3月之后了。至于金融界人士变动对股市的影响如何，人行行长周小川近期就特别提醒市场留意明年的人事变动。因此，从这一点看，主力不会把风险留给自己，必须提前动手。

4月份对股市是利空

虽然目前很少有人提及明年4月发生在海峡对岸的事情对A股市场的影响，但从目前海峡对岸的政治气氛看，其挑衅是很难避免的。从过去A股市场的表现看，股指大振荡的概率最大。

宏调政策效果将在明年下半年体现

今年以来，国家采取了一系列宏调政策，但由于政策效果的滞后性，这些政策的效果将在明年下半年体现出来，对股市而言就是上市公司盈利增长幅度的减小和盈利的倒退。上市公司盈利的减小就意味着股市的风险增大，因此，主力必将提前撤退。